C'est ce qu'on appelle une glissière de répétition (cas montre à sonnerie), mais dans le cas présent ce n'est peut-être qu'une enjolivure (les inscriptions correspondent).
Donc un remboîtage, gros doute maintenant, ou deuxième solution, uniquement pour faire joli, plus plausible.
Une presque identique ici : http://www.toutvendre.fr/p/Montre-Homme-à-Gousset-en-Or-18-K/17805671
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Savoir se contenter de ce que l'on a : c'est être riche.
Lao Tseu